FiinGroup: Cổ phiếu Chứng khoán kém hấp dẫn hơn cổ phiếu Ngân hàng trong năm 2022

Xét theo nhóm vốn hóa, chỉ số giá của nhóm vốn hóa lớn có mức tăng thấp hơn so với các nhóm khác vì định giá giảm -9,9%. Theo đó, nhóm vốn hoá lớn kém hấp dẫn dòng tiền từ giữa năm 2021 cho dù lợi nhuận vẫn tăng tốt. Đội ngũ phân tích FiinGroup cho rằng để định giá tăng trở lại, nhóm vốn hóa lớn phải cần đến sự nhập cuộc tích cực của dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là khối ngoại, bởi dòng tiền của NĐT cá nhân hiện chưa có dấu hiệu thoái lui ở nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ.

Nhóm cổ phiếu Ngân hàng vẫn rất đáng quan tâm

Bàn riêng về nhóm cổ phiếu Chứng khoán, chuyên gia phân tích FiinGroup cho rằng cổ phiếu Chứng khoán có giá tăng tốt trong nửa cuối năm 2021 nhờ động lực đến từ câu chuyện phát hành tăng vốn và các yếu tố hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận tích cực như thanh khoản thị trường tăng mạnh và VN-Index tiếp tục đi lên.

Tuy cùng thuộc khối Tài chính, khi xét về định giá P/B, cổ phiếu ngành Chứng khoán đang thu hẹp khoảng cách với ngành Ngân hàng, song hiện vẫn neo ở vùng cao so với lịch sử và vượt 1 lần độ lệch chuẩn của trung bình giai đoạn từ 2018 đến nay.

“Khi xem xét thêm tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận 2022, chúng tôi nhận thấy cổ phiếu ngành Chứng khoán đang kém hấp dẫn hơn so với cổ phiếu ngành Ngân hàng. Năm 2022, các công ty chứng khoán đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng với lợi nhuận dự kiến tăng thấp do kỳ vọng lợi nhuận thấp từ hoạt động tự doanh, trong khi đó các ngân hàng tiếp tục kỳ vọng vào tăng trưởng cao”, báo cáo phân tích của FiinGroup nêu rõ.