Góc nhìn chuyên gia: VN-Index hướng lên 1.300 điểm nhưng rung lắc có thể sớm xuất hiện, nhà đầu tư không nên hưng phấn thái quá

Thị trường trải qua một tuần giao dịch khá nhiều cảm xúc với những nhịp tăng giảm mạnh đan xen. Cú rung lắc mạnh trong ngày đầu tuần khiến VN-Index có nhịp trượt mất gần 50 điểm so với đỉnh cao nhất trong ngày trước khi thu hẹp đà giảm vào cuối phiên. Tuy nhiên, sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu ngân hàng giúp thị trường nhanh chóng lấy lại cân bằng và hồi phục mạnh trong 3 phiên cuối tuần. VN-Index kết tuần dừng chân ở mốc 1.281 điểm, tăng 18 điểm so với tuần trước. Đáng chú ý , dòng tiền vào thị trường tiếp tục bùng nổ với thanh khoản khớp lệnh bình quân tuần trên HOSE lên mức 27.400 tỷ đồng.

Với việc chỉ số đảo chiều tăng điểm mạnh mẽ cùng thanh khoản gia tăng đột biến, các chuyên gia đồng thuận cho rằng thị trường sẽ hướng tới vùng 1.300 điểm nếu lực cầu tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, vùng quanh 1.300 điểm là vùng kháng cự rất mạnh và không dễ để vượt qua nên VN-Index có thể gặp áp lực rung lắc tại đây.

VN-Index sẽ biến động mạnh theo cả 2 chiều tăng/giảm

Ông Nguyễn Anh Khoa – Trưởng phòng Phân tích và Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco

Đà tăng của chứng khoán Việt Nam có sự tương đồng với thị trường chứng khoán thế giới, đặc biệt là tại Mỹ. Điểm đáng lưu ý, mặc dù dòng tiền tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm ngành, tuy nhiên kết quả giao dịch lại không đồng đều và chỉ có nhóm ngân hàng là động lực chính cho đà hồi phục của chỉ số.

Dòng tiền gia nhập mạnh mẽ trong tuần qua khi tổng giá trị giao dịch trên 3 sàn cao hơn khoảng 16% so với bình quân 5 tuần gần nhất. Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị giao dịch trên cả 3 sàn tăng gấp đôi so với cùng kỳ 2023. Nhìn chung, đây là tín hiệu tích cực cho thấy trong giai đoạn lãi suất tiền gửi giảm thấp hiện tại, thị trường chứng khoán với hiệu suất đầu tư tốt đang là kênh thu hút dòng tiền và nhận được nhiều sự chú ý của các nhà đầu tư. Đây sẽ là cơ sở trong trung và dài hạn để VN-Index chinh phục thành công những mốc cao mới.

Đối với thị trường trong ngắn hạn, việc dòng tiền luân chuyển nhưng phần đa chỉ có nhóm ngân hàng tăng giá cho thấy rủi ro về khả năng xuất hiện một nhịp phân phối chung. Với việc VN-Index đang trong vùng kháng cự đáng lưu ý, nhiều khả năng rung lắc với biên độ lớn sẽ tiếp tục diễn ra và sẽ cần thêm thời gian để quan sát về khả năng hấp thụ lương cung tại vùng điểm số này. Vì vậy trong ngắn hạn, mức độ rủi ro đối với các vị thế giải ngân mới sẽ cao. Nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ các vị thế có sẵn và chỉ giải ngân trong các nhịp rung lắc về vùng hỗ trợ để tìm kiếm được các vị thế tốt hơn.

Dải Bollinger đang dần thu hẹp dần và VN-Index có xu hướng bám sát dải trên của chỉ báo. Điều này đang để ngỏ khả năng VN-Index có thể sẽ biến động mạnh theo cả 2 chiều tăng/giảm trong thời gian tới. Vì vậy, VN-Index vẫn có thể vượt mốc 1.300 điểm trong tuần tới khi lực cầu tiếp tục gia tăng và có thể áp đảo được phe bán. Tuy nhiên, nếu nhóm ngân hàng không giữ được đà tăng để nâng đỡ chỉ số trong tuần tới, nhiều khả năng áp lực bán sẽ gia tăng nhanh chóng và kịch bản thị trường lùi về vùng hỗ trợ 1.230-1.250 cần được tính đến.

Về đà bán ròng khối ngoại, chuyên gia Agriseco cho rằng động thái này này đã kéo dài từ tháng 7/2023 cho tới nay và chưa có gì chắc chắn cho khả năng xu hướng sẽ sớm được đảo chiều. Nhìn chung điều này sẽ gây ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong một số thời điểm. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tiếp tục ghi nhận diễn biến khởi sắc mặc dù khối ngoại đẩy mạnh đà bán ròng từ đầu năm, vì vậy tác động của dòng vốn ngoại ở thời điểm hiện tại có thể là không quá đáng kể.

Sau mỗi nhịp tăng nóng, thị trường thường sẽ cần thời gian để tích lũy/phân phối nhằm rũ bỏ những nhà đầu tư có vị thế yếu và mở ra cơ hội để nhà đầu tư có thể tham gia, dòng tiền mới đổ vào thị trường. Điều này sẽ tương đối hợp lý ở thời điểm hiện tại khi mà thị trường sẽ cần một nhịp tạm nghỉ trước khi đón nhận các thông tin quan trọng trước thời điểm đại hội đồng cổ đông của các doanh nghiệp lớn trên sàn sắp diễn ra. Kỳ vọng tăng trưởng từ chính những doanh nghiệp lớn/đầu ngành sẽ là cơ sở để nhà đầu tư tin tưởng vào sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong năm tới.

Trong bối cảnh Q1/2023 là quý có lợi nhuận giảm mạnh nhất trong năm 2023 khi hoạt động kinh doanh của hầu hết các nhóm ngành đều đi lùi, chuyên gia Agriseco kỳ vọng Q1/2024 sẽ có nhiều nhóm ngành có mức tăng trưởng tích cực bao gồm: Thép, Cao su, Chứng khoán, Bán lẻ và ngành chăn nuôi.

Cơ hội vượt 1.300 điểm tăng lên đáng kể nhờ tháo được một số “nút thắt”

Ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh TP.HCM Chứng khoán DSC.

Trước tiên, đà phục hồi của thị trường chứng khoán Việt Nam là hoàn toàn đồng pha với những diễn biến của thị trường chứng khoán thế giới. Sau phiên họp tháng Ba của FED không có tín hiệu “diều hâu” nào đáng kể thêm, thị trường chứng khoán thế giới đều đồng loạt phục hồi mạnh. Thị trường chứng khoán Mỹ dẫn dắt với việc lập đỉnh cao mới.

Bối cảnh trong nước sau kỳ họp của FED cũng không có quá nhiều nguy cơ đáng ngại trong tuần tới khi thông tin chung về FED đã trải qua êm xuôi với thị trường chứng khoán toàn cầu. Số liệu vĩ mô quý 1/2024 sẽ khẳng định Mùa Đại hội cổ đông và Kết quả kinh doanh sắp tới sẽ là yếu tố chính dẫn dắt thị trường và vẫn cần chú ý một chút đến diễn biến tỷ giá khi Dollar Index có dấu hiệu tăng mạnh trở lại.

Chuyên gia DSC vẫn cho rằng vùng quanh 1.300 điểm là vùng kháng cự rất mạnh và không hẳn là dễ để vượt qua. Tuy nhiên, cơ hội để vượt ngưỡng 1.300 điểm đã tăng lên so với tuần trước nhờ bối cảnh đã bớt áp lực hơn và sự đồng pha của chứng khoán toàn cầu.

Nhưng nhà đầu tư cần lưu ý khối lượng và độ rộng thị trường vẫn có dấu hiệu phân kỳ với giá. VN-Index bứt lên nhưng số lượng các mã mất xu hướng tăng ngắn hạn tăng lên, hiện chỉ còn khoảng 60% các mã trên HOSE duy trì được đà tăng ngắn hạn, so với mốc khoảng 80% vùng đỉnh gần nhất, đây là dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên cũng cần thấy rằng nếu rung lắc có xảy ra thì chưa có lý do kích hoạt trong ngắn hạn để thị trường giảm sâu.

Dòng tiền nhà đầu tư cá nhân hiện tại đang rất tốt, những phiên giao dịch tỷ đô xuất hiện đều đặn hơn và mặt bằng thanh khoản đã được nâng lên một vùng mới tỏng khoảng vài tuần trở lại đây. Do đó đà bán ròng nhẹ như hiện tại không tác động nhiều đến thị trường. Với việc tỷ trọng giao dịch của khối ngoại chỉ trên dưới 10% thì nếu không bán ròng quá ồ ạt, thị trường sẽ không quá bị ảnh hưởng và giai đoạn khối nội quyết định cuộc chơi có vẻ đang dần trở lại.

Nhìn chung với thanh khoản hiện tại và bối cảnh không có gì quá đáng ngại, các cơ hội ngắn hạn sẽ luôn xuất hiện dù thị trường có bứt phá hay không.Tuy nhiên ở vùng giá cao thì với mỗi giao dịch, sự cân nhắc lợi nhuận/rủi ro cần được đưa lên hàng đầu. Ví dụ nếu đúng bạn được 5% và nếu sai bạn mất 10% thì các cơ hội đó không phải là một cơ hội tốt. Ngược lại, ví dụ các cổ phiếu còn dư địa 15-20% trong khi sai bạn mất 5-7% nên được ưu tiên.

Nhà đầu tư không nên hưng phấn quá

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường VNDirect

Thị trường chứng khoán trải qua một tuần giao dịch tích cực khi chỉ số VN-INDEX đã chạm mốc 1.280 điểm. Tâm lý của thị trường được cởi bỏ khi “tin xấu” được hấp thụ và Fed hé lộ cụ thể hơn về định hướng chính sách trong giai đoạn tới. Cụ thể, Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng 3 (phù hợp kỳ vọng thị trường) và cho biết “lãi suất chính sách có thể đã đạt mức cao nhất cho chu kỳ này”. Fed cũng nâng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ cho năm 2024 lên mức 2,1% từ mức dự báo trước đó là 1,4% hồi tháng 12 năm ngoái. Quan trọng hơn, biểu đồ dot-plot của FED cho thấy Fed đang nghiêng về kịch bản hạ lãi suất 3 lần trong năm 2024. Điều này phù hợp với kỳ vọng của thị trường do đó đã phần nào cởi bỏ tâm lý cho các nhà đầu tư.

Với những diễn biến này, chỉ số VN-Index có thể duy trì quán tính đi lên trong tuần tới và hướng tới vùng kháng cự tâm lý quanh 1.300 điểm (+/-10 điểm). Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần “tuân thủ kỷ luật và không nên hưng phấn thái quá” khi sức nóng tỷ giá vẫn chưa hạ nhiệt và Ngân hàng nhà nước vẫn tiếp tục duy trì động thái hút ròng trên thị trường tiền tệ. Rung lắc có thể xuất hiện quanh vùng kháng cự tâm lý nêu trên và nhà đầu tư cần duy trì một tỷ trọng danh mục ở mức phù hợp để kiểm soát rủi ro danh mục đầu tư.