TPS: Chứng khoán Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn tăng giá cho đến năm 2027

Đội ngũ phân tích cho rằng tiến trình phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn này có nhiều nét khá tương đồng với thị trường chứng khoán của Hoa Kỳ giai đoạn 1982 – 2000.

Trước đó, thị trường chứng khoá Hoa Kỳ chứng kiến giai đoạn giảm điểm kéo dài từ 1969 đến đầu năm 1982 do tác động của lạm phát, khủng hoảng dầu mỏ và suy thoái. Sự kiện tăng lãi suất của Fed từ 11,2% lên 20% vào tháng 6/1981 đã kéo chỉ số S&P500 giảm mạnh và chạm đáy 102 điểm vào ngày 12/08/1982.

Tuy nhiên, nhờ những biện pháp mạnh mà lạm phát được kiểm soát, góp phần giúp cho thị trường chứng khoán trải qua giai đoạn 20 năm tăng trưởng mạnh 1982 – 2000 với mức sinh lợi của S&P500 là 782%, Dow Jones là 1018% và Nasdaq là 718%.

Ngoài ra, một số yếu tố quan trọng góp phần cho sự tăng giá của chứng khoán Hoa Kỳ ở giai đoạn đó là lãi suất có xu hướng thấp hơn, tăng trưởng kinh tế toàn cầu mạnh mẽ do mức độ toàn cầu hóa ngày càng tăng, tầng lớp trung lưu gia tăng, đổi mới công nghệ, môi trường chính trị ổn định và giá hàng hóa giảm. Sau giai đoạn này, S&P500 tiếp tục chứng kiến thêm giai đoạn tăng giá từ 2013 – đến nay.

Đối với chứng khoán Việt Nam cũng có khá nhiều yếu tố tích cực sẽ góp phần thúc đẩy sự phát triển trong thời gian tới như tăng trưởng GDP ổn định, đổi mới công nghệ diễn ra ngày càng mạnh mẽ, và tầng lớp trung lưu của Việt Nam khá cao và có xu hướng ngày càng tăng.

Tựu chung lại, TPS kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang trong thị trường tăng giá ở giai đoạn 2009 – 2027 . Trong ngắn hạn, sự kiện tăng lãi suất có thể gây ra tác động không mấy tích cực đối với thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, nhìn về lịch sử phát triển của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cho thấy, sau mỗi đợt tăng lãi suất của nhà điều hành, TTCK có thể sẽ bị giảm điểm trong ngắn hạn, nhưng lại là bước đệm cho một giai đoạn phát triển mạnh mẽ và tăng giá kéo dài trong nhiều năm sau đó, điển hình là giai đoạn 1982 – 2000 và 2013 – đến nay.