Góc nhìn chuyên gia: VN-Index có hỗ trợ mạnh tại vùng 1.250 điểm, nhà đầu tư cân nhắc giải ngân trở lại

Thị trường trong tuần qua đối diện nhiều áp lực xoay quanh việc chốt lời quanh vùng đỉnh cũ tháng 3/2024, lực bán mạnh của nhà đầu tư nước ngoài và sự suy yếu của thị trường Mỹ. Những yếu tố trên tác động phần nào đến tâm lý nhà đầu tư và khiến thị trường chững lại đáng kể.

Về việc bán ròng kịch liệt của khối ngoại, chuyên gia KIS cho rằng nhà đầu tư nước ngoài đã có xu hướng bán ròng từ nhiều năm trở lại đây, nhiều giai đoạn mức bán ròng còn mạnh hơn hiện tại. Áp lực bán ròng chủ yếu đến từ việc rút vốn khi tỷ suất sinh lợi ở thị trường Mỹ đang trội hơn Việt Nam. Bên cạnh đó sự mất giá của VNĐ cũng tạo ra áp lực không nhỏ lên các khoản đầu tư ở trong nước. Tuy vậy, xu hướng này có thể kết thúc khi Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất trong tháng 9 tới.

Nhận định về động thái của Fed trong cuộc họp tháng 6 tới, ông Hiếu cho rằng tuần vừa qua Mỹ đã công bố số liệu lạm phát, theo đó chỉ số này đã có dấu hiệu hạ nhiệt hơn so với sự kỳ vọng của nhà đầu tư. Điều này mở ra cơ hội giảm lãi suất trong thời gian tới. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất sớm nhất có thể được cân nhắc là vào kỳ họp tháng 9 tới, còn trong lần họp này nhiều khả năng Fed vẫn giữ lãi suất ở mức hiện tại. Điều này nằm trong kỳ vọng của giới đầu tư và khó ảnh hưởng mạnh đến thị trường chứng khoán trong ngắn hạn.

Trong vài tuần trở lại đây, chúng ta dễ dàng nhận thấy thị trường đang hình thành một mẫu hình chữ nhật nhỏ với cận trên là vùng 1.280 điểm và cận dưới là vùng 1.260 điểm. Đây có thể được xem như giai đoạn tích luỹ trong ngắn hạn. Với giai đoạn này chúng ta cần chờ đợi một tín hiệu phá vỡ để xác nhận xu hướng. Nếu vượt cận trên thị trường có thể đi nhanh và mạnh. Nếu đều chỉnh xuống cận dưới thị trường có thể quay về kiểm định lại vùng 1.200-1.250 điểm

Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục di chuyển trong biên độ của mẫu hình chữ nhật để chờ đợi tín hiệu phá vỡ. Do đó, sẽ khó có sự đột biến, xác nhận rõ xu hướng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, với sự phục hồi của nền kinh tế, dòng vốn FDI, xu hướng tăng trung và dài hạn của thị trường là khá rõ ràng. Với xu hướng này, khả năng cao thị trường sẽ vượt ngưỡng 1.300 điểm trong thời gian tới và sẽ có một đỉnh cao mới được thiết lập trong nửa cuối năm 2024.

Với nhận định áp lực bán quanh vùng đỉnh vẫn còn và xu hướng ngắn hạn chưa rõ ràng, chuyên gia cho rằng việc sử dụng margin giai đoạn này tiềm ẩn nhiều rủi ro. Tuy nhiên, xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn được giữ vì thế nhà đầu tư có thể tận dụng giai đoạn hiện tại để tích luỹ cổ phiếu cho nhịp tăng nửa cuối năm. Việc tích luỹ này nên được thực hiện bằng vốn hiện có, không nên sử dụng margin.

Một số nhóm cổ phiếu nhà đầu tư có thể quan tâm ở giai đoạn này gồm hàng không với câu chuyện phục hồi du lịch, giá vé được duy trì ở mức cao, BĐS khu công nghiệp với sự tăng trưởng mạnh của dòng vốn FDI, những thay đổi trong luật đất đai sắp có hiệu lực và nhóm nguyên vật liệu xây dựng với kỳ vọng tăng cường đầu tư công, phục hồi trong nhu cầu xây dựng